主持人：本报记者 高国华

　　嘉宾：对外经贸大学金融学院院长 丁志杰

　　11月29日，中国人民银行副行长马德伦在中俄金融合作新闻发布会表示，11月22日在中国银行间市场开始的人民币兑卢布挂牌交易是两国总理定期会晤机制的重大成果。为此，本报记者就中俄贸易本币结算、中俄金融合作深化以及中国在推进双边贸易结算等问题，邀请对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰进行对话。

　　主持人：11月24日，温家宝总理和俄罗斯总理普京宣布，双方决定用本国货币实现双边贸易结算。新的结算方式尤其是在11月22日人民币兑卢布交易启动后，在推动双方经贸合作方面有哪些积极的影响？

　　丁志杰：中国银行间外汇市场推出人民币兑俄罗斯卢布的外汇交易，是实现中俄双边贸易结算的重要一步。

　　首先，用本币结算是中俄经贸关系发展的必然结果。从重要性来看，无论是出口还是进口，过去10年俄罗斯都位居中国前十大伙伴国；从俄罗斯来说，中国更重要，近3年都是俄罗斯的第一大进口来源国和第三、第四出口目的国。中俄都是世界主要新兴市场国家，其货币人民币和卢布都具备一定的国际影响力，经贸关系的发展必然要求两国使用本币结算。

　　其次，用本币结算会进一步推动两国经贸关系的发展。之前，本币结算仅限于中俄边境贸易，人民币对卢布的汇率仅在黑龙江等边境省份挂牌，而且主要还是美元结算。随着人民币兑卢布交易上线，会推动双方机构、企业和个人对彼此货币的接受程度。更为重要的是，用本币结算大大降低了汇率风险，对一方来说基本规避了汇率风险。即使对另一方而言，汇兑成本也大大降低。过去用美元结算，相当于先把人民币折成美元，再折成卢布，因此买卖价差很大，超过3%。现在用人民币或卢布结算，不需要套算，买卖价差缩小很多。例如，从推出人民币对卢布牌价以来，中国国内银行的买卖价差已经从1.5%降到1%以内。这些改变，不仅提高了双方用本币结算的积极性，也会推动经贸关系进一步发展。

　　主持人：在人民币兑卢布交易启动后，业内也认为应该推出更多人民币篮子中的币种货币对交易，便利互以本币进行的国际结算，增强人民币有效汇率的自主性。您怎样看这些问题？

　　丁志杰：的确，银行间外汇市场今年加快了基础设施建设，包括增加新的外汇交易品种。我国银行间外汇市场经过10多年的发展，已经具备容纳更多币种、不同类型交易的技术条件，同时市场上会员银行在人员、系统、风险管理等方面也日渐成熟。推出人民币兑更多币种的交易，会从接受性、便利性、汇率风险、汇兑成本等几个方面，推动互以本币进行的国际结算。自从去年试点以来，人民币跨境贸易结算取得了很大的进展，结算的规模正在经历初期的几何级数增长势头。更多的人民币外汇交易的推出，将再助人民币跨境贸易结算一臂之力。

　　值得注意的是，人民币跨境贸易结算主要还集中在东亚国家，这些国家的货币或多或少还存在兑换限制。要推出人民币兑这些货币的交易，也需要有关国家管理当局的认可，甚至需要一些特殊性安排。随着互以本币结算的好处日渐显现，会有越来越多的外国货币出现在中国的银行间外汇市场上。

　　目前人民币汇率实行参考一篮子货币进行调节的有管理浮动，其一个重要作用通过参考一篮子货币实现人民币有效汇率的稳定。如果一篮子货币在银行间外汇市场可以直接交易，会增加两种货币汇率的自主性，从而增强人民币有效汇率的自主性。

　　主持人：央行日前表示将根据双边经贸往来和金融交往情况、货币可兑换程度以及金融市场开放状况，特别是客户需求状况，继续在银行间外汇市场开办人民币兑其他币种交易。您认为这些举措在人民币国际化方面会有哪些积极的意义？

　　丁志杰：2008年全球金融海啸爆发以来，人民币国际化步伐加快。中国通过货币互换、跨境贸易结算等措施，成功地使得人民币走出国门，成为国际支付手段甚至储备手段，人民币的国际接受程度有了很大提高。尤其是人民币在外汇市场上属于强势货币，使其备受青睐。

　　继续推进人民币汇率形成机制改革，让市场机制在汇率形成中发挥基础性作用，避免汇率失衡，是人民币汇率制度弹性化的基础，同时也为其他改革如外汇管理体制改革、金融市场开放奠定基础，这些都有利于人民币国际化发展。

　　一种货币在外汇市场的活跃程度是其国际化的重要标志。国际货币基金组织有个概念叫自由使用货币，指的大体是国际货币，其标准就是在国际外汇市场上被广泛使用。随着越来越多的外国货币在中国外汇市场交易，必然产生对方国家外汇市场上人民币的交易需求，有利于在国际外汇市场上推广人民币。

　　主持人：中俄都是金砖四国成员国，也是G20成员国，在世界经济舞台上都有重要位置。中俄两国决定使用本币进行双边贸易结算，对国际货币体系有何影响？

　　丁志杰：确实，作为两个重要的新兴市场国家，中俄货币金融合作，不仅事关两国，也会对世界产生溢出效应，包括影响国际货币体系。

　　国际货币向来是发达国家货币的天下，当前体系中美元处于霸主地位。全球金融海啸爆发，几乎所有国家都受到严重冲击，中俄也不例外，其中一个重要根源就是各国对美元的依赖。因此，在危机爆发后，很多国家考虑使用本币进行贸易结算，以摆脱对美元过度依赖的恶果。现在，中俄贸易结算使用本币，会推动两国货币国际化程度，同时也会产生示范效应，越来越多的国家会加入其中，越来越多的货币会出现在国际货币舞台上，推动国际货币多元化发展。同时，由于有了可以替代的选择，主要货币发行国的行为会受到约束，从而推动国际货币体系朝着公平、公正、包容、有序的方向前进。

　　主持人：在签署货币互换协议和加快人民币跨境贸易结算后，您认为下一步在推动人民币国际化方面应该采取哪些措施？

　　丁志杰：在市场需求和各种有利因素推动下，人民币国际化已开始了历史征程。在继续推进人民币跨境贸易结算的同时，继续在周边地区推进区域经济一体化，以扩大人民币的区域使用范围，进一步完善和深化金融市场。同时，随着人民币跨出国门，金融监管也将面临不少新环境和新问题，如何加强对市场交易、银行、中介机构的监管，以适应人民币国际化的监管需要等问题都值得思考和探讨。